トークノミクスはプロトコルの運用ロジックです。トークンの存在理由、価値の移動の仕方、ストレス下でもシステムがどう予見可能性を保つかを説明します。

この文書の目的

創業者のための実務ガイドです。誇張や単発のトリックに頼らず、目的・インセンティブ・供給規則・市場構造を整合させるトークン経済設計プロセスを提示します。

プロジェクトが失敗する理由

多くのトークンは数か月で上場価格を割ります。典型的な原因は、不明瞭な効用、管理されない供給リリース、貢献より抽出を報いるインセンティブです。 バランスの取れたモデルは完璧を約束しません。回避可能な失敗モードを取り除きます。

完全な設計が扱う事項

• トークンの目的と効用
• 経済モデル、配分・発行・流通・ショック管理
• 経済に逆らわない資金調達構造とラウンド設計
• 説明可能で監査可能な価値創出・蓄積の経路
• 過度な仮定なしでも信頼できる価値捕捉
• 目標行動を促すインセンティブ設計

完璧なモデルは存在しません。露わになったトレードオフを数値で測り、維持するだけです。

私たちの進め方 — 6段階

第1段階 — ディスカバリーと基礎

• 主要ドキュメントの確認とソース・オブ・トゥルースの定義
• ステークホルダーと効用フローのマッピング
• 必要に応じた上場・流動性の仮定の概観
• 望ましい／望ましくない行動を事前に明記

第2段階 — 監査と初期設計

• インフレ・希薄化リスク・リリースの断崖・公平性の点検
• 防御可能な基本供給メカニクスとラウンド構造の草案

第3段階 — 経済設計

目標のユーティリティと浮動流通量に合わせて配分・ベスティングを確定します。単純線形のベスティングはしばしば価値漏れを招きます。 KPIベースやSカーブのスケジュールは、明確な貢献ルールと組み合わせると適合することが多いです。

第4段階 — 検証と最適化

• 標準および類似モデルとの比較検証
• インフレ制御・リリース速度・参加者バランスのパラメータ調整

第4.1段階 — 投資家・コミュニティ資料

• 供給・リリース・インセンティブのインタラクティブなシナリオ
• リスク・ランウェイ・セーフガードに関する投資家向けノート
• 効用フローと権利に関するコミュニティ・ノート
• シナリオ・速度・類似比較値を用いたバリュエーションの枠組み

第5段階 — インセンティブ設計

価値を生む参加者と行動を特定し、離脱ではなく貢献に報います。 可能な限り裁量ではなくコントラクトで基準を自動化します。

第6段階 — モデリングとシミュレーション

単一路線を予測するのではなく、可能な結果空間を理解するためにモデリングします。 簡単な点検にはスプレッドシートで十分ですが、フィードバックの大きい系はリリース前にシミュレーションでエッジケースを露出させます。

すぐ使える設計メモ

• 供給より効用が先です。使い道のない供給は負債になります。
• ベース流動性はシンプルに。初期は断片化を避けましょう。
• スケジュールは公開し、遵守しましょう。不意打ちはコスト高です。
• 権利や上限を一箇所に文書化し、誰もが数値を照合できるようにしましょう。

いま開発中なら

この概要をチェックリストとして使ってください。バランスの取れたモデルとは、全体を壊さずに説明・シミュレーション・調整できるモデルです。 必要であれば、私たちが伴走します。